«РусГидро» предупредила о риске дефолта из‑за долга свыше триллиона рублей

Крупнейшая в России генерирующая компания, обеспечивающая около 12% общей выработки электроэнергии, предупредила инвесторов о риске дефолта по долговым обязательствам: общий долг превышает триллион рублей.

По оценке компании, к концу 2027 года её чистый долг может вырасти до 1,3 трлн рублей, а соотношение чистого долга к EBITDA уже достигло 6,2. Это повышает вероятность нарушения кредитных ковенантов и кросс‑дефолта — когда нарушение по одному займу может повлечь дефолт по остальным обязательствам.

Компания связывает ухудшение финансовых показателей с масштабной инвестиционной программой, убыточностью дальневосточных подразделений и длительным периодом высокой ключевой ставки Центробанка.

При доле государства в капитале 62% и владении 60 гидроэлектростанциями и десятками ТЭС в 31 регионе группа столкнулась с трудностями ещё в 2024 году: из‑за роста процентных ставок на обслуживание долга уходила заметная часть выручки, по итогам года был зафиксирован чистый убыток в 61,2 млрд рублей.

Восстановление прибыли наблюдалось в прошлом году (117,9 млрд рублей), а в январе–марте 2026 года компания зафиксировала прибыль 37,2 млрд рублей. Вместе с тем долг компании вырос примерно на 40% за один квартал, отмечают ведущие аналитики.

Чтобы профинансировать инвестиции в энергетику Дальнего Востока — оценённые в 1,05 трлн рублей на ближайшие пять лет — правительство как основной акционер приняло решение продлить мораторий на выплату дивидендов до 2029 года. На этой новости котировки акций компании на Московской бирже упали на 10% и обновили исторический минимум — до 0,34 рубля за бумагу.

Ключевые цифры

• Прогноз чистого долга к 2027 году — 1,3 трлн рублей
• Соотношение чистого долга к EBITDA — 6,2
• Оценка инвестпрограммы на Дальний Восток — 1,05 трлн рублей за 5 лет
• Мораторий на дивиденды продлён до 2029 года
• Цена акции — исторический минимум 0,34 рубля

Несмотря на принятые меры поддержки, компания отмечает, что её финансово‑экономическое состояние остаётся напряжённым из‑за необходимости привлечения значительных заемных средств для реализации инвестпрограммы.