Кратко
Минфин возобновит действие бюджетного правила и начнёт покупать иностранную валюту для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ). При текущих ценах на нефть ожидаемый объём покупок в мае оценивают в районе 0,3–0,4 трлн рублей.
Оценки объёма и темпа покупок
По приблизительным расчётам, покупки в ближайший месяц могут составить чуть менее 400 млрд рублей, что соответствует примерно 13 млрд рублей в день.
Опрос аналитиков даёт диапазон 340–455 млрд рублей, при этом средняя оценка оказалась около 450 млрд рублей.
Влияние на курс рубля
Центробанк в настоящий момент продаёт на рынке около 4,6 млрд рублей в день. Ежедневный оборот валютного рынка Московской биржи исторически достигает сотен миллиардов рублей, поэтому планируемые Минфином покупки малы по сравнению с общим оборотом и вряд ли резко изменят курс рубля; вероятнее всего они будут играть стабилизирующую роль.
В базовом сценарии прогнозируется, что доллар в ближайшее время будет торговаться в диапазоне 75–77 руб., а к концу года может вырасти до примерно 85 руб.
Роль цен на нефть и прогнозы регулятора
Сверхвысокие мировые цены на нефть в марте–мае увеличивают сырьевую выручку и дают Минфину возможность скупать на внутреннем рынке большие объёмы валюты. Чем выше будут цены на нефть, тем масштабнее могут быть покупки, что ограничит укрепление рубля.
Центробанк в обновлённом прогнозе на 2026 год повысил среднюю цену нефти с $45 до $65 за баррель. По оценке регулятора, это обеспечит дополнительно около $58 млрд сырьевой выручки: экспортные доходы могут вырасти до $485 млрд вместо $422 млрд, а профицит торгового баланса — до $155 млрд вместо $90 млрд.
На момент закрытия торгов американская валюта торговалась примерно по 75,50 рубля.
