Экспорт российской нефти установил рекорд, но доходы падают
Экспорт нефти из России достиг рекордных объёмов на фоне значительного сокращения переработки внутри страны. При этом выручка от продаж сырья сокращается из‑за падения цен и увеличивающегося дисконта сорта Urals.
Цены и скидки
В последние месяцы средняя цена Urals превышала уровень, заложенный в бюджете (около $59 за баррель) и держалась примерно на уровне $60–61 в июне. В начале июля цена опустилась примерно до $41,7 за баррель — почти в три раза ниже апрельского пика и сопоставимо с февралем.
Скидка Urals к Brent выросла примерно до $27 за баррель, вернувшись к значениям февраля.
Причины роста экспорта
Переработка в России значительно снизилась из‑за повреждений НПЗ и хранилищ. Оценки сокращения переработки превышают четверть мощностей, поэтому компании не в состоянии переработать необходимые объёмы сырья и направляют больше нефти на экспорт.
Поставки, хранение и спрос
Средний объём морского экспорта вырос примерно до 4,22 млн баррелей в сутки — это рекордный показатель с начала войны. При этом рост экспорта опережает объёмы доставки покупателям примерно на 500 тыс. баррелей в сутки.
В результате значительные объёмы снова складируются в море: танкеры всё чаще выполняют роль плавучих хранилищ, и общий запас на них приблизился к уровню около 140 млн баррелей.
Китайские НПЗ закупают значительно меньше российского сырья, чем до начала эскалации: в июне среднесуточные поставки в Китай сократились примерно на 825 тыс. баррелей по сравнению с февралем.
Влияние на бюджет
Нефтегазовые доходы бюджета в первом полугодии оказались заметно ниже, чем в предыдущие годы: показатель снизился примерно до 3,66 трлн руб., тогда как в прошлые периоды он был значительно выше. При падении цен и укреплении рубля наращивание экспорта не компенсирует сокращение выручки, что вновь повышает риск увеличения бюджетного дефицита.
Сочетание снижающихся цен, накопления нефти на танкерах и сокращения закупок ключевыми покупателями создаёт сложную ситуацию для отрасли и государственных доходов.
