Коротко
Банк России рассматривает изменение параметров «народных» облигаций. Среди предлагаемых мер — введение периода ожидания между заявкой на выкуп и фактическим погашением, а также снижение накопленной доходности при досрочном выходе из инструмента.
Какие изменения предлагаются
- Период ожидания между подачей заявки на выкуп и выплатой средств.
- Снижение доходности при досрочном выходе, чтобы уменьшить стимулы для мгновенного возврата средств.
Зачем это нужно
«Народная облигация предполагает, что инвестор может приобрести облигацию с правом в любой момент времени вернуть ее эмитенту, то есть потребовать выкуп с уже накопленными процентами. Это такая модель вклада до востребования» — отметил первый заместитель председателя Банка России Владимир Чистюхин.
Действующая конструкция фактически превращает облигации в аналог вклада до востребования. В периоды рыночной нестабильности массовые требования выкупа могут создать для эмитента риск дефицита ликвидности и затруднить выполнение обязательств.
Предложенные изменения направлены на снижение системных рисков и выравнивание стимулов для держателей облигаций и эмитентов.
