Москва, 28 апреля — Первый заместитель председателя правления и финансовый директор ВТБ Дмитрий Пьянов предупредил о возможной «краткосрочной дестабилизации» на рынке юаневой ликвидности в связи с возобновлением операций Минфина в рамках бюджетного правила в мае.
Минфин объявил о намерении вернуться на валютный рынок и возобновить покупки юаня для пополнения Фонда национального благосостояния (ФНБ). Поставки валюты для ФНБ начнутся 8 мая, ежедневный объём покупок будет объявлен Минфином на следующей неделе.
Ситуация на рынке юаневой ликвидности
По словам Пьянова, рынок уже увидел стабилизацию краткосрочных ставок по юаню после дефицита китайской валюты в феврале–марте. Тогда ставки по привлечению юаней доходили до 42–43%, в апреле они опустились примерно до 0,3%.
ВТБ отмечает, что рынок остаётся уязвимым к дестабилизации, особенно после праздников: важно внимательно следить за возобновлением закупок юаня Минфином и действиями Центрального банка как агента Минфина.
Ожидаемые объёмы и влияние на курс рубля
Аналитики Совкомбанка оценивают возможные закупки по бюджетному правилу в мае примерно в 20 млрд руб. в день (с учётом корректировок операций Центробанка — около 15 млрд руб.). При этом за счёт крупных экспортных продаж (около $47–49 млрд) в мае ожидается небольшое укрепление рубля — порядка 1% в среднем.
Влияние на процентные ставки и кредитование
Пьянов полагает, что покупки юаня «фактически стерилизуют часть ликвидности, существующей на рынке, не предоставляя ничего взамен», поэтому этот фактор следует учитывать при мониторинге процентных ставок. По его мнению, это может стать краткосрочным дестабилизирующим элементом и привести к росту ставок по юаням.
Комментируя планы властей ввести налог на сверхприбыль банков, Пьянов отметил, что отрасли не привлекались к проработке потенциального налога. Он предупредил, что при введении такого сбора у банков уменьшится способность кредитовать экономику, поскольку им потребуется дополнительный капитал для выполнения требований Центробанка по базельским надбавкам.
