Рубль усиливается на фоне высоких цен на нефть и продаж экспортной выручки
Днем в четверг рубль в основном продолжает укрепляться. Локальную поддержку курсу оказывает продажа экспортной валютной выручки в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля, хотя значительную часть валюты сырьевые компании могли реализовать заранее.
Внешним фактором в пользу российской валюты выступает рост цен на нефть марки Brent выше уровня $100 за баррель, что предполагает сохранение повышенного притока экспортной валютной выручки на внутренний рынок.
Динамика курсов на Мосбирже и форексе
К 14:45 мск пара юань/рубль с расчетами «завтра» на Мосбирже находилась у отметки 10,95. Рубль прибавлял менее 0,1%, оставаясь рядом с достигнутым в среду максимумом с конца января — 10,89.
Беспоставочная пара доллар/рубль с расчетами «завтра» торговалась в районе 74,53, где рубль демонстрировал незначительное укрепление.
На рынке форекс пара доллар/рубль к 14:45 мск находилась у уровня 75,05, и российская валюта укреплялась примерно на 0,1%, оставаясь недалеко от достигнутого накануне максимума с мая 2023 года, 74,40.
Пара евро/рубль на форексе котировалась возле отметки 87,50, где рубль прибавлял почти 0,5%. Это движение в том числе отражает снижение евро до 10‑дневного минимума против доллара США (около $1,1679) на внешних площадках. В паре с евро рубль сегодня обновил максимум с мая 2025 года, поднявшись до 87,36.
С начала апреля российская валюта на форексе укрепилась примерно на 7,7% к доллару США и почти на 7% к евро, а на Мосбирже подорожала к юаню примерно на 6,7%.
Роль экспорта и снижения импортного спроса
В текущем месяце дополнительную поддержку рублю обеспечивают повышенные поступления экспортной выручки за поставки российского углеводородного сырья, реализованного по высоким ценам на фоне дефицита ближневосточных поставок из‑за вооруженного конфликта США и Израиля с Ираном.
Продажи экспортной валютной выручки за рубли традиционно усиливаются в третьей декаде месяца, когда сырьевые компании накапливают рублевую ликвидность к Единому налоговому платежу.
В пользу российской валюты также играет отмечаемое участниками рынка продолжительное сокращение покупок иностранной валюты импортерами на фоне охлаждения внутреннего потребительского спроса. В то же время в последние дни фиксируется рост неспекулятивного интереса к подешевевшей иностранной валюте, что сдерживает более резкое укрепление рубля.
Ожидания по ставке ЦБ и влияние на курс
Смягчение денежно‑кредитной политики и более мягкая риторика Центрального банка РФ могут создать условия для восстановления потребительского спроса и увеличения реальной потребности импортеров в иностранной валюте, а также снизить привлекательность рублевых активов с точки зрения доходности.
Согласно опросам аналитиков, по итогам завтрашнего заседания совета директоров Центробанк с высокой вероятностью снизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Однако недавние данные о замедлении инфляции в России увеличивают число экспертов, ожидающих более резкого шага — снижения ставки сразу на 100 базисных пунктов.
Факторы риска для национальной валюты
Одним из рисков для рубля участники рынка называют возможное возобновление в мае операций Минфина в рамках бюджетного правила, на вероятность чего ранее указывал глава ведомства Антон Силуанов. В условиях высоких цен на нефть это будет означать покупки иностранной валюты на внутреннем рынке.
Дополнительной угрозой может стать воздействие атак беспилотников на нефтяную инфраструктуру России, из‑за которых периодически прерываются экспортные поставки нефти и нефтепродуктов, что способно сократить приток валютной выручки.
«Волатильность торгов рублем в парах с основными валютами в ближайшее время может быть повышенной, особенно если Центробанк примет слишком мягкое решение по ставке. Однако в среднесрочной перспективе рубль сохраняет потенциал для дальнейшего роста», — отмечает Андрей Зацепин из компании «Алор Брокер».
