Российский рубль во вторник продолжил укрепление, обновляя локальные максимумы за счет активной конверсии экспортной выручки от поставок дорогой нефти, а также на фоне продаж иностранной валюты сырьевыми компаниями в преддверии Единого налогового платежа 28 апреля.
К 11:25 мск на Московской бирже пара юань/рубль с расчетами «завтра» торговалась в районе 10,91, что означает рост рубля примерно на 0,8%. В ходе торгов курс кратко достигал около 10,90 — лучшего уровня с конца января. Беспоставочный доллар/рубль с расчетами «завтра» находился возле отметки 74,36, где рубль укреплялся примерно на 0,7%.
На международном валютном рынке форекс пара доллар/рубль к 11:25 мск держалась вблизи 74,75, по оценкам по данным LSEG, что соответствует укреплению рубля примерно на 0,3%. В ходе сессии котировки поднимались до уровня около 74,40 — максимума с мая 2023 года.
Пара евро/рубль на форексе торговалась в районе 87,55, где рубль прибавлял около 0,9%. В течение дня котировки опускались примерно до 87,47, что стало наивысшим значением для рубля по отношению к единой европейской валюте с мая 2025 года.
С начала апреля российская валюта на форексе прибавила свыше 8% к доллару США и около 6,8% к евро. На Московской бирже за тот же период рубль укрепился примерно на 7% против китайского юаня.
Курс рубля поддерживается повышенным притоком экспортной валютной выручки от реализации российской нефти и другого углеводородного сырья по сложившимся весной высоким ценам. Поступающая на внутренний рынок иностранная валюта сейчас дополнительно поддерживает рубль, поскольку механизм бюджетного правила, который мог бы частично поглощать этот поток, остается приостановленным.
Традиционно в третьей декаде календарного месяца поступления экспортной выручки увеличиваются: сырьевые компании наращивают продажи иностранной валюты и формируют рублевую ликвидность для уплаты Единого налогового платежа.
По оценкам, в составе ЕНП на этот раз существенно вырастет налог на добычу полезных ископаемых (НДПИ) — его объем может приблизиться к 700 миллиардам рублей против около 327 миллиардов месяцем ранее. Дополнительным фактором в пользу рубля стало решение США продлить до 16 мая отмену ограничений на покупку российской нефти и нефтепродуктов, предпринятое для снижения дефицита сырья на мировом рынке на фоне обострения конфликта США с Ираном.
В то же время для курса рубля сохраняются риски, связанные с возможным возобновлением в мае операций Министерства финансов в рамках бюджетного правила. Ранее глава ведомства Антон Силуанов допустил такую вероятность. При нынешнем уровне нефтяных цен это означало бы возвращение к покупкам иностранной валюты на внутреннем рынке, что способно оказать давление на рубль.
По оценке Сергея Селютина из компании «ВТБ Мои Инвестиции», если с мая Банк России возобновит валютные покупки по бюджетному правилу хотя бы на 20 миллиардов рублей в день, это может заметно повлиять на динамику валютного рынка. Эксперт полагает, что участники торгов пока недооценивают потенциальное влияние предстоящего запуска этих операций на положение рубля.
Еще одним фактором неопределенности для российской валюты остаются последствия атак беспилотников на объекты нефтяной инфраструктуры внутри страны. Такие удары способны приводить к временным сбоям в экспортных поставках нефти и нефтепродуктов, создавая угрозу уменьшения притока валютной выручки.
Дополнительное давление в перспективе может оказать возможное снижение ключевой ставки и смягчение риторики по итогам заседания совета директоров Банка России, запланированного на 24 апреля. Более низкая ключевая ставка теоретически делает рублевые активы менее привлекательными для инвесторов с точки зрения доходности.
Согласно опросу аналитиков, 23 из 24 экспертов ожидают, что регулятор понизит ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,50% годовых. Один из опрошенных допускает более резкое снижение — на 100 базисных пунктов.
