Нефтяной бум после кризиса в Ормузском проливе закончился: Urals опустилась до $45

Резкое падение цен

После краткосрочного роста, связанного с геополитической нестабильностью, цены на российскую нефть вернулись к значительному снижению. По состоянию на 26 июня марка Urals торговалась примерно по $44,96 за баррель — это падение около 40% с начала июня и почти в 2,5 раза ниже апрельских пиков, когда котировки доходили до примерно $115 за баррель.

Дальневосточный сорт ESPO торгуется дороже — около $61,27 за баррель, но и его цена упала примерно на 20% с начала июня и на 36% с начала мая, откатившись к уровням начала марта.

Доходы экспорта и бюджетные риски

На фоне простоев НПЗ российский экспорт нефти остаётся высоким — порядка 4,13 млн баррелей в сутки — однако выручка от продаж за рубеж сократилась примерно на треть по сравнению с маем и сейчас составляет около $1,9 млрд в неделю.

Снижение цен уже отражается на государственных финансах. Средняя цена Urals в июне упала до примерно $62 за баррель, а текущие котировки на четверть ниже уровня, заложенного в бюджете (около $59 за баррель). По данным Министерства финансов, нефтегазовые поступления в казну за январь–май уменьшились примерно на 30%, дефицит бюджета достигал порядка 6 трлн рублей, а к концу июня аналитики оценивают «дыру» примерно в 6,4 трлн рублей.

Резервы Фонда национального благосостояния также сократились: на 1 июня в фонде оставалось около 3,4 трлн рублей ликвидных активов, что значительно ниже довоенных значений.

Варианты мер властей

Чтобы покрыть дополнительную потребность в финансах из‑за роста военных расходов, правительству может понадобиться привлечь 4–5 трлн рублей. Среди рассматриваемых мер — секвестр гражданских статей бюджета, дополнительные заимствования на 2–3 трлн рублей и возможное увеличение денежной массы. После думских выборов не исключается и принятие непопулярных мер, включая возможные налоги на «сверхдоходы».

Экономисты предупреждают, что сохранение текущих низких цен на нефть усилит давление на бюджет во второй половине года и потребует корректировки государственных расходов и источников финансирования.